Aký vplyv má konflikt medzi Ruskom a Ukrajinou na globálnu cenu komodít?
"Ceny komodít by mohli vzrásť, ak by rusko-ukrajinská kríza eskalovala," povedal Warren Patterson, vedúci komoditnej stratégie spoločnosti ING Economics 21. januára. "Ako rastie napätie medzi Ruskom a Ukrajinou, rastie aj riziko, že sa preleje aj na svetové komoditné trhy. Rusko je komoditnou veľmocou, pričom je kľúčovým dodávateľom energie, kovov a pšenice." Tieto dve krajiny patria medzi najväčších svetových producentov komodít, najmä ropy, plynu a kovov, základných kovov aj špeciálnych kovov. Ceny potravinárskych komodít sa zvýšili aj v dôsledku konfliktu, ktorý poškodil dovoz hotových výrobkov z iných častí sveta Ruskom a Ukrajinou.
Vzhľadom na skutočnosť, že Rusko je jedným z najväčších svetových producentov a dodávateľov ropy a zemného plynu, vplyv krízy bol okamžite viditeľný v rýchlom raste cien ropy, ktoré sa obchodujú nad 110 dolárov za barel prvýkrát od maxím v roku 2014. V rokoch 2011-14 boli ceny ropy zvýšené a v priemere 110 USD / bbl. "Okrem geopolitického napätia zostal investičný cyklus Číny relatívne silný až do polovice roka 2014, čo prispelo k tlaku dopytu na ceny priemyselných komodít," napísal Morgan Stanley v poznámke. "Počas tohto obdobia boli deficity ázijského komoditného obchodu najtesnejšom, v priemere 4,9 % HDP, čo bolo spôsobené deficitom obchodu s energiou." Tentokrát ceny ropy vzrástli, aj keď zostávajú o 27% nižšie ako v roku 2014 v reálnom vyjadrení.
Rusko a Ukrajina sú hlavnými výrobcami poľnohospodárskych výrobkov, ako je pšenica, jačmeň a kukurica. Údaje amerického ministerstva poľnohospodárstva (USDA) ukazujú, že Rusko a Ukrajina spolu dodali v rokoch 2020-21 približne 56 miliónov MT pšenice, čo predstavuje približne 27,6% svetového vývozu. Údaje tiež naznačujú, že obe krajiny v rokoch 2020 až 2021 tiež vyvážali približne 27,9 MMT kukurice, čo predstavovalo 15,4% svetového vývozu.
Rusko je tiež kľúčovým výrobcom kovov a odhaduje sa, že Rusko vlastní približne 10% svetových zásob medi a je hlavným výrobcom hliníka. Ruský hliníkový gigant (Rusal) predstavuje 6% celosvetových dodávok hliníka a Norsk Nickel dodáva viac ako 5% celosvetového dopytu po nikle. Podľa ING Economics Rusko v súčasnosti vyrába približne 43% svetových vyťažených dodávok paládia. Okrem toho je Rusko popredným hráčom na komoditných trhoch od uhlia až po drahé kovy. Na globálnej úrovni 35% paládia a 10% platiny vyrába Rusko. Rusko je tiež jedným z najväčších vývozcov uhlia. Predstavuje približne 18 % celosvetového vývozu tepelného uhlia a viac ako 10 % koksovateľného uhlia za posledné štyri roky. Jej vývoz ocele predstavoval 6,5% celosvetového vývozu ocele z mora.
Prebiehajúci konflikt má ruské potenciálne dôsledky pre neželezné kovy a ceny energií, keďže vplyv pociťuje dodávka ocele, medi, hliníka a drahých kovov; vyššie náklady na energiu a uhlík, najmä v Európe, posunú globálnu štruktúru nákladov vyššie. Tento konflikt by mohol mať ekonomické dôsledky na celom svete a v Spojených štátoch, čo by zvýšilo neistotu, rozvírilo komoditné trhy a potenciálne tlačilo infláciu nahor, keďže ceny plynu a potravín rastú po celom svete.
Spojené štáty dovážajú relatívne málo priamo z Ruska, ale komoditná kríza spôsobená konfliktom by mohla mať dominový efekt, ktorý aspoň dočasne zvyšuje ceny surovín a hotových výrobkov, keď veľká časť sveta, vrátane Spojených štátov, zažíva rýchlu infláciu. Globálne nepokoje by tiež mohli vystrašiť amerických spotrebiteľov, čo by ich prinútilo obmedziť výdavky a inú ekonomickú aktivitu. Ak by sa spomalenie zhoršilo, mohlo by to sťažiť Federálnemu rezervnému systému, ktorý plánuje zvýšiť úrokové sadzby v marci, rozhodnúť sa, ako rýchlo a ako agresívne zvýšiť náklady na pôžičky. Centrálni bankári v minútach od svojho posledného stretnutia poznamenali, že geopolitické riziká "by mohli spôsobiť zvýšenie globálnych cien energie alebo zhoršiť globálny nedostatok dodávok", ale tiež, že predstavujú riziko pre výhľad rastu. Rozsah potenciálnych ekonomických dôsledkov nie je jasný, ale zahraničný konflikt by mohol ďalej oddialiť návrat k normálu po dvoch rokoch, v ktorých pandémia koronavírusu zasiahla globálnu aj americkú ekonomiku. Americkí spotrebitelia už zápasia s rýchlo rastúcimi cenami, podniky sa snažia orientovať v rozbúrených dodávateľských reťazcoch a ľudia uvádzajú, že sa cítia pesimisticky, pokiaľ ide o ich finančné výhľady napriek silnému hospodárskemu rastu.
Základné kovy prudko vzrástli, pretože obmedzenia dodávok naďalej sprísňujú trhy, napísali austrálski analytici ANZ Research Brian Martin & Daniel Hynes 21. januára s odkazom na uzatváracie ceny londýnskej burzy kovov z predchádzajúceho dňa. "Nikel viedol sektor vyššie, obchodoval sa na 10-ročnom maxime 24 000 USD / t. LME hotovostná meď prekonala hranicu 10 000 USD / mt začiatkom januára prvýkrát za tri mesiace predtým, ako klesla späť, opäť vzrástla v týždni od januára. Ceny železnej rudy vzrástli 28. februára pre obavy, že dlhotrvajúci ozbrojený konflikt medzi Ruskom a Ukrajinou by mohol obmedziť globálnu ponuku. Najobchodovanejší májový kontrakt na železnú rudu na čínskej komoditnej burze Dalian ukončil denné obchodovanie o 2,7 % vyššie na úrovni 705,50 juanov (111,82 USD) za tonu. Na singapurskej burze sa najaktívnejší aprílový kontrakt železnej rudy zvýšil až o 3,3 % na 141,25 USD za tonu. Podľa fastmarkets MB, referenčné 62% Fe pokuty dovážané do severnej Číny menili majiteľa za 138,09 dolárov za tonu počas ranného obchodovania, čo je o 2,6% viac ako v porovnaní s piatkovou uzávierkou. "Akákoľvek predĺžená vojenská kampaň vážne ovplyvní ročný vývoz železnej rudy v celkovej výške takmer 70 miliónov ton z Ruska a Ukrajiny, čo nakoniec sprísni globálnu rovnováhu," povedala Atilla Widnellová, výkonná riaditeľka spoločnosti Navigate Commodities v Singapure.
Európa reagovala na konflikt veľmi citlivo a za posledných desať dní sa sadzba ocele na kľúčových európskych trhoch zvýšila až o 15 %, čo viedlo v posledných týždňoch k zvýšeniu cien ocele o 100 až 150 eur za tonu na 1 150 eur za tonu. Väčšina odborníkov predpovedá, že ceny môžu zostať na vzostupnej trajektórii aj niekoľko týždňov.
Vo všeobecnosti, v dôsledku sankcií uvalených západnými krajinami, vrátane odrezania mnohých ruských bánk od medzibankového platobného systému SWIFT, môže prebiehajúci konflikt zasiahnuť odvetvia, ktoré sú závislé od dodávok surovín, najmä priemyselných komodít, podľa niekoľkých správ. Dôsledky ohrozujú aj globálnu ekonomiku, otriasajú finančnými trhmi a robia život nebezpečnejším pre všetkých a tento pretrvávajúci konflikt má vplyv najmä na energetiku, dopravu, dodávateľský reťazec, jedlú ropu a dodávky potravín na celom svete.
